Venezuela: cosa cambia davvero per mercati e investitori

Il recente intervento degli Stati Uniti in Venezuela ha riportato il Paese al centro dell’attenzione dei mercati finanziari.
La reazione iniziale, però, è stata tutto sommato contenuta: nessun panico, nessuna fuga dagli asset rischiosi.

Questo non significa che l’evento sia irrilevante: gli effetti più interessanti, infatti, potrebbero emergere nel medio-lungo periodo, toccando temi chiave come petrolio, inflazione, crescita e geopolitica.

Nel breve: perché i mercati restano calmi

Dal punto di vista degli investitori professionali, nel breve periodo non ci sono motivi per aspettarsi forti scossoni:

• gli Stati Uniti hanno una lunga storia di interventi nell’area
• non è ancora chiaro quale sarà un assetto politico stabile
• senza stabilità, le enormi riserve petrolifere del Paese restano inutilizzabili

Per questo azioni, obbligazioni e materie prime hanno reagito in modo moderato.

Obbligazioni venezuelane: un effetto speculativo

Anche sul fronte obbligazionario si iniziano a vedere segnali interessanti.
Un contesto politico più stabile potrebbe:

• fornire sollievo alle obbligazioni esistenti
• ridurre il rischio percepito dagli investitori
• favorire un graduale ritorno di capitali stranieri

Rimane comunque un movimento speculativo, dipendente da evoluzioni politiche e sanzioni.

Petrolio: il vero punto di svolta

Il nodo centrale è il petrolio.

In uno scenario di maggiore stabilità politica, il Venezuela potrebbe:

• attrarre investimenti esteri
• aumentare la produzione
• tornare a incidere sull’offerta globale

Paradossalmente, quindi, l’effetto nel tempo potrebbe essere una pressione al ribasso sui prezzi del greggio, con benefici per inflazione e crescita economica.

Inflazione, crescita e politica monetaria

Un’offerta energetica più abbondante e stabile potrebbe:

• ridurre le pressioni inflazionistiche
• sostenere la crescita globale
• offrire maggiore spazio alle banche centrali per politiche monetarie meno restrittive

Un contesto potenzialmente favorevole per i mercati finanziari.

Geopolitica sempre più centrale

Al di là del Venezuela, il segnale più importante è un altro: la geopolitica è tornata a essere una variabile strutturale per gli investitori.

Il mondo si muove sempre più verso:

• sfere di influenza regionali
• blocchi economici
• logiche di sicurezza nazionale

Questo rende la gestione del portafoglio più complessa, ma anche più selettiva.

Indicazioni di portafoglio

Per chi gestisce i propri investimenti in un contesto globale sempre più complesso, alcune indicazioni operative possono essere:

• Mercati emergenti: restano interessanti nel medio periodo, ma con volatilità a breve da tenere sotto controllo
• Azioni USA: posizione di sottopeso
• Azioni emergenti: posizione di sovrappeso
• Debito emergente e metalli preziosi: giudicati attraenti
• Energia: da considerare con cautela, con rischi sia al rialzo sia al ribasso

Cosa significa per i portafogli

In sintesi:

• nel breve gli effetti sono limitati
• nel medio periodo petrolio, obbligazioni e inflazione saranno i temi chiave
• la diversificazione geografica resta fondamentale

Come sempre, non esistono strumenti giusti o sbagliati a priori: contano il contesto e l’obiettivo dell’investitore.

Avete domande o curiosità? Potete scriverle alla redazione del giornale oppure tra i commenti su Facebook

Andrea Fabbris – Consulente Finanziario Indipendente

www.finanzaindipendente.it

Disclaimer

Le informazioni fornite in questo articolo hanno finalità informative e didattiche: non costituiscono sollecitazione al pubblico risparmio e non intendono promuovere prodotti o forme di investimento. L’uso dei dati e delle informazioni come supporto per operazioni di investimento personale è sotto la responsabilità dell’utente.